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科創(chuàng)板開板 中國資本市場迎來歷史性時刻

發(fā)布時間:2019.06.14 作者: 來源: 訪問人數(shù):1387

6月13日,在第十一屆陸家嘴論壇開幕式上,中國證監(jiān)會和上海市人民政府聯(lián)合舉辦了上海證券交易所科創(chuàng)板開板儀式??苿?chuàng)板正式開板,標志著黨中央國務(wù)院關(guān)于設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制這一重大改革任務(wù)的落地實施。

國務(wù)院副總理劉鶴發(fā)表演講時指出,科創(chuàng)板建設(shè)重中之重的是要著力做好兩項工作。落實好以信息披露為核心的注冊制改革。注冊制實質(zhì)含義是,把選擇權(quán)交給市場。完善法制,提高違法成本,加大監(jiān)管執(zhí)法力度。要有透明嚴格可預(yù)期的法律和制度條件,要全面提高違法成本。

中國證監(jiān)會主席易會滿發(fā)表講話,談到七大要點內(nèi)容,包括對當(dāng)前時期資本市場推進對外開放工作作出重要闡述,對加強科創(chuàng)板監(jiān)管工作提出明確的發(fā)力方向,提醒投資者在科創(chuàng)板上市初期要關(guān)注五個方面的新變化,將積極支持資本市場各類產(chǎn)品及機制創(chuàng)新在上海先行先試等。

易會滿表示,設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制,是全面深化資本市場改革的重要突破口,主要承擔(dān)著兩項重要使命:

一是支持有發(fā)展?jié)摿?、市場認可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。通過改革增強資本市場對科創(chuàng)企業(yè)的包容性,允許未盈利企業(yè)、同股不同權(quán)企業(yè)、紅籌企業(yè)發(fā)行上市,進一步暢通科技、資本和實體經(jīng)濟的循環(huán)機制,加速科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化,引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型。

二是發(fā)揮改革試驗田的作用。從中國的國情和發(fā)展階段出發(fā),借鑒成熟市場經(jīng)驗,在發(fā)行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進行制度改革的先試先行,并及時總結(jié)評估,形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗。

就科創(chuàng)板推出后的監(jiān)管發(fā)力方向,易會滿明確,下一步,證監(jiān)會將圍繞“科創(chuàng)板建設(shè)需要把握好的四個關(guān)鍵點”,尤其落實好“以信息披露為核心的注冊制改革”,以及“完善法制、加大違法成本和監(jiān)管執(zhí)法力度”兩方面的工作要求,下大功夫、下苦功夫。

科創(chuàng)板首批企業(yè)掛牌在即,易會滿特別提醒各市場參與方尤其是投資者冷靜、理性看待科創(chuàng)板。“我們深知,設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制是一個全新的探索。在探索的過程中,可能會遇到各種各樣的困難和挑戰(zhàn)?!币讜M說。

他特別提出,尤其在科創(chuàng)板上市初期,各市場參與方特別是投資者要重點關(guān)注五個方面的新變化:

一是發(fā)行方式改變后,如何平衡好注冊制與把握上市公司質(zhì)量這對關(guān)系,需要經(jīng)過市場檢驗,這會是一個大浪淘沙的過程,勢必帶來退市這個“出口”會更加常態(tài)化。

二是市場化定價后,與現(xiàn)有IPO定價機制有本質(zhì)區(qū)別,企業(yè)高估值發(fā)行的現(xiàn)象可能會增多。

三是開板初期市場供求不平衡,加之新的交易機制需要適應(yīng),不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形。

四是科創(chuàng)企業(yè)本身由于技術(shù)迭代快,投入周期長、不確定性大等特點,需要投資者理性研判,更加關(guān)注信息披露。

五是在試點初期,科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新還需要在實踐中進一步檢驗,有一個逐步磨合的過程,這也可能引發(fā)一些市場風(fēng)險。

易會滿說,在進行科創(chuàng)板制度設(shè)計時,監(jiān)管部門已經(jīng)就上述問題和可能帶來的風(fēng)險,盡最大可能予以評估完善,并做好了相應(yīng)預(yù)案。科創(chuàng)板將堅持邊試點、邊總結(jié)、邊完善的原則,持續(xù)優(yōu)化各項制度安排。

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